Trabzon Haber
Yatırımcı ilgisi altın fiyatlarını zirveye taşırken, Asya ve Orta Doğu’daki mücevher talebi zayıflıyor. Uzmanlara göre 4000 dolar hedefi hâlâ masada.
ALTIN PİYASASINDA YATIRIMCI RÜZGARI
Küresel piyasalarda altın fiyatları, yatırımcıların artan ilgisiyle rekor üstüne rekor kırıyor. 2025 yılı itibarıyla ons altın 3700 doların üzerine çıkarak dikkatleri üzerine çekerken, analistler yıl sonuna kadar 4000 dolar seviyesinin test edilebileceğini öngörüyor. Altın, yatırımcıların gözdesi haline gelirken, piyasada heyecan dorukta.
MÜCEVHER TALEBİNDE ŞOK DÜŞÜŞ
Ancak altın piyasasında sadece yatırımcı ilgisi değil, mücevher talebindeki düşüş de endişe yaratıyor. Natixis Değerli Metaller Analisti Bernard Dahdah, altın fiyatlarının hızla yükselmesinin, geleneksel alıcılar için olumsuz bir etki yaratabileceği konusunda uyarıyor. Yüksek fiyatlar, mücevher almak isteyenlerin hevesini kırıyor.
“YÜKSEK FİYATLARI, YİNE YÜKSEK FİYATLAR DENGELER”
Dahdah, yatırımcılara altın piyasasının klasik sözünü hatırlatarak, “Yüksek fiyatları, yine yüksek fiyatlar dengeler” diyor. Ons fiyatının 3200 doların üzerine çıkmasıyla birlikte mücevher sektöründe talep daralması başladığını belirten Dahdah, bu sektörün küresel altın talebinin yaklaşık %45’ini oluşturduğunu vurguluyor. Özellikle Asya pazarında gözlenen bu düşüş, altının geleneksel talep ayağında kırılma yaratıyor.
ÇİN VE ORTA DOĞU’DA MÜCEVHER ALIMLARI ÇAKILDI
Dünya Altın Konseyi verilerine göre, Çin’de mücevher talebi son 12 ayda 17 ton azaldı. Bu, 2010’dan bu yana görülen en düşük seviyelerden biri. Benzer şekilde Orta Doğu’da da mücevher ithalatında gerileme yaşanıyor. Bölgedeki en büyük ithalatçılardan birinin yılın ilk 8 ayında %30 hacim kaybı yaşadığı ve daha uygun fiyatlı, düşük ayar ürünlere yöneldiği bildiriliyor. Mücevher piyasasında alarm zilleri çalıyor.
YATIRIMCI TALEBİ KAYIPLARI TELAFİ EDİYOR MU?
Olumsuz tabloya rağmen Bernard Dahdah, bu durumun altın rallisini durdurmayacağı görüşünde. Yatırımcı talebindeki artışın, mücevher talebindeki düşüşü fazlasıyla telafi ettiğini belirten Dahdah, uzun vadede mücevher sektörünün de yüksek fiyatlara uyum sağlayacağını ifade ediyor. Yatırımcıların altın aşkı, mücevher sektöründeki kayıpları unutturuyor.
ALTIN FONLARINDA TARİHİ REKORLAR
Yatırımcı ilgisinin en belirgin göstergelerinden biri, altın destekli borsa yatırım fonları (ETF) oluyor. Eylül ayında altın fonlarına girişler 2022’den bu yana en yüksek çeyreklik artışı gösterdi. Dünyanın en büyük altın fonu SPDR Gold Shares (GLD), tek günde 18 tonluk rekor giriş yaşadı. Buna rağmen küresel altın ETF varlıkları, 2020’deki rekor seviyelerin hâlâ altında seyrediyor. Yatırımcılar, altın fonlarına akın akın geliyor.
MERKEZ BANKALARI ALTINI DESTEKLİYOR
Altın rallisinin en güçlü ayaklarından biri de merkez bankaları. Birçok ülke, rezervlerinde çeşitlendirmeye giderek dolardan uzaklaşıyor. Bu da altının uzun vadeli yükseliş trendini destekleyen stratejik bir unsur olarak öne çıkıyor. Özellikle küresel jeopolitik belirsizlikler, merkez bankalarının altın alımlarını hızlandırıyor. Merkez bankaları, altın rezervlerini artırarak güvenli limana sığınıyor.
ABD DOLARINA GÜVEN AZALIYOR
Ekonomik ve jeopolitik gelişmeler, ABD dolarının güvenli liman rolünü zayıflatıyor. Dahdah, Nisan ayında yaptığı değerlendirmede, eski ABD Başkanı Donald Trump’ın politikalarının küresel sistemi sarstığını ve dolar ile ABD tahvillerinin güvenli liman statüsünü yitirmeye başladığını belirtmişti. Bu durumun, para piyasası fonlarından çıkışları artırarak altına yönelimi güçlendirdiğini vurgulayan Dahdah, yıl sonuna kadar 4000 doların üzerine çıkılabileceğini dile getirmişti. Doların tahtı sallanıyor, altın yükselişe geçiyor.
YÜKSEK FİYATLARA RAĞMEN RALLİNİN SIRRI NE?
Altın fiyatlarındaki tarihi yükselişi tetikleyen ana faktörler şu şekilde özetleniyor: Yatırımcı talebinde patlama, merkez bankalarının rezerv stratejisi, ABD dolarına güven kaybı, jeopolitik riskler ve küresel belirsizlikler, düşük faiz ortamı ve parasal genişleme beklentisi. Bu unsurların birleşimi, altını 2025 yılında finansal piyasalarda en çok kazandıran varlık haline getirdi.
MÜCEVHER SEKTÖRÜ YENİDEN DİRİLEBİLİR Mİ?
Kısa vadede mücevher talebinde gerileme sürse de uzmanlara göre sektör, yüksek fiyatlara uyum sağlayarak toparlanabilir. Tarihsel veriler, fiyat artışlarının tüketici alışkanlıklarını değiştirdiğini ancak uzun vadede yeniden dengelenme yaşandığını gösteriyor. Özellikle Asya pazarında altına olan kültürel bağlılık, fiyatların kalıcı olarak talebi yok etmesini engelliyor. Mücevher sektörü, küllerinden doğmaya hazırlanıyor.
YIL SONU KEHANETLERİ: 4000 DOLAR HAYAL Mİ, GERÇEK Mİ?
Analistlere göre altın piyasasında konsolidasyon olsa bile, yatırımcı ilgisi ve merkez bankalarının alımları sayesinde fiyatlar yıl sonuna kadar 4000 dolar seviyesini test edebilir. Bernard Dahdah’ın değerlendirmesi, piyasada en iyimser senaryolardan biri olarak öne çıkıyor. Ancak analistler, kısa vadeli dalgalanmalara karşı yatırımcıların dikkatli olması gerektiğini de vurguluyor. 4000 dolar hedefi, altın yatırımcılarının rüyalarını süslüyor.
YATIRIMCILARIN GÜVENİ ALTINI UÇURUYOR
Altın piyasası, mücevher talebindeki düşüşe rağmen yatırımcı ilgisi sayesinde güçlü kalmaya devam ediyor. Küresel belirsizlikler ve merkez bankalarının stratejileri, altının uzun vadede yükseliş trendini koruyacağına işaret ediyor. Yıl sonu için 4000 dolar hedefi giderek daha gerçekçi hale gelirken, altın hâlâ yatırımcıların en güvenli limanı olarak görülüyor. Altın, yatırımcıların sığınağı olmaya devam ediyor.
